來源：財經五月花

摘 要

伴隨經濟恢復，六家上市金融科技公司中，四家均實現營收及凈利潤雙增長。但受行業調整、利率下行等因素影響，逾期率攀升、業績增速放緩依舊是當前面臨的挑戰

(資料圖)

文|嚴沁雯 張穎馨

編輯|袁滿

與經濟回暖保持同頻，美股上市金融科技公司今年的第一份“成績單”較為喜人。

日前，包括陸金所控股（NYSE：LU）、奇富科技（原360數科，NASDAQ：QFIN）、樂信（NASDAQ：LX）、信也科技（NYSE：FINV）、小贏科技（NYSE：XYF）、嘉銀金科（NASDAQ：JFIN）在內的六家美股上市金融科技公司，相繼披露了2023年一季度未經審計財務業績。

與去年年報所呈現的情況有所不同，今年一季度，伴隨經濟恢復，金融科技公司業績回暖。在上述六家金融科技公司中，四家均實現營收及凈利潤的雙增長，且大部分公司貸款規模實現了穩步增長。

然而，受行業調整、利率下行等多重因素影響，逾期率攀升、業績增速放緩依舊是擺在部分金融科技公司面前的難題。在此背景下，通過持續的科技創新實現降本增效、發力海外市場等，成為部分金融科技公司的“新驅動”。

在業內人士看來，當下金融科技公司尋求不同的轉型方向，既是機遇，亦有不容忽視的風險與挑戰。

業績回暖，逾期抬頭

2023年一季度，金融科技公司的業績呈現修復跡象。與2022年同期對比，不論是營收還是凈利潤，大部分金融科技公司均實現了同比增長。

營收方面，陸金所控股、奇富科技和信也科技位居前三，一季度營收分別為100.78億元、35.99億元和30.50億元；凈利潤方面，一季度奇富科技以9.30億元領銜，陸金所控股與信也科技緊隨其后，分別實現凈利潤7.32億元、6.90億元。

來源：各金融科技公司財報

就業績變化情況來看，六家美股上市金融科技公司中，四家公司實現了營收和凈利潤的雙增長。就凈利潤而言，樂信、小贏科技和嘉銀金科同比增幅均超過90%。其中，樂信一季度凈利潤同比大增181%。

樂信CEO肖文杰表示：“隨著疫情結束，消費市場逐步復蘇、宏觀經營環境持續改善，消費金融迎來重要機遇期。一季度，我們堅持風險和數據雙輪驅動，收獲了又一個不錯的季度成績。”

“我們已經看到了中國經濟復蘇的跡象，第一季度消費者支出增加，并且GDP的增長好于預期。”小贏科技創始人、首席執行官兼董事長唐越指出，“然而正如國家統計局所說，內需不足的問題仍然突出，經濟復蘇的基礎還不牢固。我們看到個人金融行業的競爭加劇，在獲客方面面臨挑戰。在這種背景下，憑借我們強大的業務彈性和執行力，我們第一季度的表現是非常令人鼓舞和驕人的。”

來源：各金融科技公司財報

值得注意的是，與2022年同時期對比，營收、凈利排名靠前的陸金所控股與奇富科技，是六家上市金融科技公司中“唯二”業績下滑的公司，營收分別同比下滑41.80%和16.69%；凈利潤則分別同比下滑86.16%和20.83%。

在浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林看來，當前金融科技公司的主要賣點是用戶流量，具備持續用戶生長能力的平臺更有優勢。“陸金所控股沒有對應的場景和流量平臺，而是將傳統金融產品在線化，只是提供了購買便利，吸附用戶還是依靠在線和傳統媒體廣告投放。現階段金融廣告投放受限大背景下，缺少流量入口的弊端就顯現出來。”

盡管同比下降幅度較大，但與2022年四季度對比，部分金融科技公司業績已有所改善。以陸金所控股為例，環比實現扭虧為盈。陸金所控股聯席CEO計葵生表示，信貸減值損失減少是季度扭虧為盈的主要驅動因素。財報顯示，2023年一季度陸金所控股信貸減值損失從2022年四季度的67億元下降到31億元，降幅超過50%。

需要指出的是，貸款逾期對金融科技公司凈利潤造成的侵蝕風險仍未解除。從資產質量指標來看，一季度大部分金融科技公司的M3+（90天以上）貸款逾期率出現抬頭現象。在此之中，陸金所控股M3+逾期率最高，為3.3%，較去年末提升了0.7個百分點；樂信排在第二（2.53%），與去年末持平。

不過，資產質量的隱憂并不僅僅存在于金融科技公司身上。有中小銀行高管透露，“雖然一季度資產質量呈現向好態勢，但從5月的數據來看，不良又有所反彈。總體而言，不良較之前有所下降，但仍處在高位。”

在此背景下，金融科技公司選擇審慎經營，通過優化借款人客群機構改善資產質量。嘉銀金科相關負責人表示，該公司持續加大對優質獲客渠道的投入及不斷優化借款人客群結構，使觸達用戶的場景更加多元化、識別目標客群的效果更加精準。

據計葵生透露，一季度陸金所控股促成的新增無抵押貸款中，由優質借款人（風險等級R1-R3）貢獻的貸款量占比達82%，同比提升100%。“今年下半年公司核心業務指標將逐漸恢復，利潤或將在2024年逐步改善。”他表示。

小贏科技總裁李侃認為，“盡管競爭激烈，我們的優質借款人基礎仍在繼續增長。預計在今年余下的時間里，我們的風險表現不會出現大幅波動。”另據財報，小贏科技2023年一季度活躍借款人數量為152.37萬，較2022年同期的88.92萬上升71.4%。

貸款規模普增，

持續壓降資金成本

業績回暖之際，大部分金融科技公司貸款規模延續了增長態勢。

具體來看，陸金所控股依舊位列第一。截至2023年一季度末，該公司促成貸款余額4952億元，較上年同期下滑26.8%。財報顯示，截至3月31日，陸金所控股累計服務借款人達1940萬人，較2022年同期增長8.99%。不過，其一季度促成貸款額同比下滑65.3%至570億元，成為唯一在一季度促成貸款額未有增長的金融科技公司。

奇富科技以1713.02億元的貸款余額位列第二，與2022年同期對比，其貸款余額同比增長16.8%。同時，該公司一季度的撮合放款規模達到1094.6億元，同比增長10.7%，累計授信用戶同比增長15.6%。

“隨著宏觀經濟的溫和復蘇，今年以來我們經歷了需求的逐步回升，并實現了貸款規模的健康增長，超出了我們的預算目標。”奇富科技首席執行官兼董事吳海生說。

樂信的在貸余額則在今年一季度突破了千億元大關，以1070億元排在第三，同比增長28%；總用戶數1.94億，同比增長13.7%。

“美股中概股金融科技公司業績回暖主要受益于中國經濟復蘇，信貸需求有所回升。房地產的周期性頹勢導致銀行等金融機構出現一定程度業績下滑，但這促使銀行探索新的金融業務，比如消費貸、信用貸，而金融科技公司擁有客戶流量。”盤和林表示。

需要指出的是，過去一年，無論是行業調整中貸款利率的下行，還是獲客成本的持續上漲，均挑戰著金融科技公司的經營能力，造成了業績的一定波動。今年一季度，金融科技公司著力于壓降資金成本，提高獲客效率。

“為了推動持續增長，我們進一步優化了客戶獲取渠道，并與現有合作伙伴部署了增強的RTA（實時接口）系統。這種努力應使我們能夠在尋求可持續增長的同時提高成本效率。大約56%的貸款是在輕資本模式、ICE（智能信貸引擎）和其他技術解決方案下實現的，這與最近的趨勢一致。”吳海生說。

嘉銀金科相關負責人亦表示：“本季度進一步深化與重點金融機構合作伙伴的合作關系，促成借款的資金來源及結構持續改善。同時，銀行類合作伙伴的放款比重在本季度持續增加，這些努力使嘉銀金科促成借款的平均資金成本繼續降低。”

另據樂信相關負責人介紹，持續改善的資產質量受到合作伙伴認可，該公司一季度助貸資金成本從2022年四季度的6.8%下降到6.6%，達到三年來最低水平。

尋找新“驅動”，挑戰幾何？

眼下，消費市場加速復蘇、利好政策頻出，消費金融迎來重要機遇期。艾瑞報告調研數據顯示，2023年1月，居民消費短貸超過疫情前的2019年同期，占2019年同期的112.5%，顯現出顯著修復態勢，為消費信貸提供巨大的想象空間。

金融科技公司的業務情況亦有所印證。以陸金所控股為例，財報顯示，2023年一季度陸金所控股消費信貸余額296億元，同比增長39%；消費金融新增貸款占總新增貸款的比例為24%，2022年同期為11%。

在不久前舉辦的樂信2023合作伙伴大會上，肖文杰指出，消費金融十數年發展的歷程更像是“跑馬圈地、快速增長”，而現如今的行業機遇期，是高質量發展的機遇期，比拼的是各家公司的創新能力。

根據財報，樂信一季度電商業務GMV（商品交易總額）為11.3億元，同比增長68.8%，電商累計成交用戶數同比增長71.2%。

值得注意的是，近年來，在鞏固既有業務優勢的同時，部分金融科技公司開始尋找新的業務增長點，并初見成效。

部分金融科技公司試圖通過布局海外尋求突破。信也科技相關負責人介紹，憑借“立足本土、布局全球”的戰略，信也科技后發的國際業務實現快速增長，為公司整體業務指標上漲提供了二次驅動力。一季度，信也科技國際業務收入達4.47億元人民幣，同比增長165.9%，占當季公司總收入的14.7%。

值得注意的是，在信也科技國際化業務中，印尼市場貢獻了大部分江山，且該公司在印尼的交易規模已位居行業前列。此前的5月29日，據信也科技透露，原螞蟻集團國際業務CRO（首席風險官）顧鳴回歸信也科技，出任信也科技印尼業務CEO，直接向集團CEO李鐵錚匯報。

不過，在中國小微信貸機構業務創新合作機制發起人嵇少峰看來，部分金融科技公司布局海外，既有挖掘新市場的機會，也面臨著法律與社會環境、國際地緣政治不確定性的影響，風險、挑戰、機遇是并存的。

盤和林認為，行業的核心優勢有兩個，一個是科技，另一個是規模，兩者缺一不可，對于金融科技公司來說，如何實現規模是其未來發展焦點。“部分金融科技企業背靠互聯網平臺，但另一些沒有流量的持續加成，對于沒有流量輸入的金融科技公司，則需要想辦法以特色金融服務來獲取用戶流量。”盤和林表示。

此外，將科技輸出作為重點亦是部分金融科技公司的著眼點。在嵇少峰看來，金融科技公司向輕資本轉型既是無奈的選擇又是必須的選擇，技術輸出型與過去直貸或主導型助貸的做法相比，與金融機構的話語權明顯變弱，盈利能力更是大幅度下降，經營壓力有增無減。

“但是，科技是生產力的第一驅動力，金融科技仍是傳統金融的希望，相信經過市場與政策的洗禮，有生命力、有創造力的科技公司會迎來更大的機會。”嵇少峰說。

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