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思必馳首發上會在即，AI技術鏈條助推業績持續高增

來源：集微網時間：2023-05-09 11:29:45

集微網消息，4月28日，上交所披露，上海證券交易所上市審核委員會定于2023年5月9日召開2023年第34次上市審核委員會審議會議，審核思必馳科技股份有限公司（首發）。這也就意味著，A股人工智能語音板塊將迎來一位實力強勁的新玩家。

語音是人機交互核心入口，近年來，智能語音技術在智能家電、智能車載、智能可穿戴等產品中加速普及。有機構數據顯示，2021年中國智能語音市場規模將達到285億元，較2020年的217億元增長31.34%，預計在2030年市場規模將達到1452億元。

龐大的體量使得不少從業者進入，并意圖瓜分千億市場蛋糕。然而，當前人工智能語音行業中大部分公司只專注于產業鏈的單個或部分環節，真正能夠實現覆蓋全產業鏈的企業并不多， 思必馳之所以能從中脫穎而出，是因為其強大的研發實力、標準化產品的發展戰略和規模化定制的戰略布局。

【資料圖】

2023單季營收近億元，同比增長超61%

思必馳是國內專業的人機對話解決方案提供商，專注于智能語音語言技術的底層研發、產品應用的設計開發與銷售。

鑒于物聯網智能終端算力各異、需求分散、場景龐雜、定制需求多、完整交互體驗要求高等復雜多變的問題，思必馳開發通用性中間件（DUI中臺）形成了標準化的開發模式，以此提高技術成果的復用率、降低整體開發成本，全面提升其核心技術面對各應用情景的規模化定制能力。

從思必馳招股說明書中獲悉，思必馳DUI中臺已定制支持14種芯片架構，產生16,000多個場景化對話技能，支持數億設備終端的智能語音交互，積累了大量場景化定制經驗，以及潛在的AI硬件客戶群體。

憑借著專業的人工智能技術實力以及對市場需求的緊密跟蹤，思必馳在智能家電、智能汽車以及消費電子等領域形成了較為完善的商業布局，截至目前，思必馳處于高速發展期。根據公開資料顯示，2020年—2022年，思必馳的營收分別為2.37億元、3.07億元和4.23億元，呈現出快速增長態勢。

進入2023年，思必馳單季營收首次突破0.94億元。

據招股說明書的內容顯示，2023年第一季度思必馳營收約為9419.74萬元，同比增長61.42%；扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東凈利潤為-7,245.37萬元，經營性虧損幅度較上年同期收窄22.39%。

對于營收增長的原因，思必馳表示，主要是由于公司下游客戶需求整體保持增長態勢，各類產品的銷售收入均有所增長，在智能汽車領域，公司當期完成了大眾汽車、戴姆勒、哪吒汽車等標桿客戶的定制化項目，且與比亞迪、理想汽車、長城汽車等客戶的多款車型進行合作并實現收入。

在智能家居領域 ，公司當期完成了OPPO、海爾集團等重大客戶的定制化項目，且與海信集團、美的集團、康佳集團等標桿客戶持續進行合作，AI硬件產品方面，公司新老品類產品出貨量均有所增加，主要客戶包括追覓科技、聯合光電等；在數字政企領域，公司當期的收入增長主要來自交通物流、金融服務領域，因公司產品綜合能力不斷增強，存量客戶對公司產品的需求量不斷增加，主要客戶包括順豐集團等。

從收入構成上看，思必馳主要有三大類產品： 口語交互類軟件產品、AI硬件產品和語音語言類技術服務。 其中軟件產品、硬件產品均屬于標準化產品，技術服務包括標準化的智能語音語言技術授權服務和非標的定制開發服務。憑借專業的AI技術、優秀的商業化能力和完善的產品布局，緊密追蹤市場需求，思必馳贏得眾多頭部客戶好評。

從招股說明書中獲悉，截至目前，在智能家電領域，其與海信、華為、美的、長虹、天貓等客戶達成深度合作。

在智能汽車領域， 該公司的客戶涵蓋上汽、北汽、理想、哪吒、博泰等國內頭部主機廠及Tier1廠商；在消費電子領域，該公司客戶包括OPPO、小天才、優學派、紐曼等行業頭部企業；在生產、生活和社會治理領域，其產品方案助力中國移動、順豐快遞、廣州地鐵、重慶農商行、江蘇網進等企業開展業務智能化升級，實現降本增效。

由此不難看出，思必馳不僅有著清晰的業務定位，并成功在智能家電、智能汽車、消費電子等領域贏得一席之地，同時也開啟了屬于它的“AI”商業帝國。

研發投入占營收比重超70%：近三年累計研發投入超8億元

當然，思必馳在智能家電、智能汽車、消費電子等領域將發展之路走的越來越寬，其背后離不開研發的功勞。

據了解，自成立以來，思必馳始終堅持自主研發、保持高比例的研發投入。公開資料顯示，截至2022年12月31日，思必馳研發人員為663人，占員工總數的比例為73.50%，其獲得授權專利657項，累計參與制定了50項國家級/行業級/團體級標準；同時在國家科技部批準建設的23家國家級人工智能開放創新平臺中，思必馳獲批建設“語言計算國家新一代人工智能開放創新平臺”，系國內僅有的兩家語音語言類國家級人工智能開放創新平臺城建者之一。

研發方面，2020年、2021年和2022年，思必馳研發投入分別為2.04億元、2.87億元和3.13億元，最近三年研發投入占營業收入的比例分別為86.26%、93.25%和74.04%。通過計算，思必馳三年研發投入累計超過8億元。

高比例研發投入為其自主研發創造了有利條件。據了解，思必馳主要核心技術均來源于自主研發，并擁有相關核心技術的知識產權，而其技術核心就是“對話式人工智能”。

據了解，在底層原始技術創新的核心技術研發方面，思必馳在抗噪語音識別標準測試集合Aurora4上取得國際最低錯誤率。

技術落地方面，思必馳在已攻克車載座艙條件下的“雞尾酒會難題”，實現了車內不同座位的乘客可以同時與車載助理對話交互，而互相之間毫無影響，相關技術在小鵬汽車首發，引領了車載智能座艙技術的變革，已經成為業界技術標桿，并被其它公司跟進學習。

思必馳同時還具備“綜合全面的技術體系”優勢。該技術體系實現了“全鏈路智能對話系統核心算法”（算法軟件）、“硬件適配及設計”（硬件）和“大規模個性化定制”（自動化工具）的全覆蓋，“綜合全面的技術體系”使得其技術通用性高、覆蓋面廣，能夠滿足產業落地過程中的復雜場景和用戶個性化需求。

在核心原創技術的不斷突破和“標準化”、“規模化”的產品轉化下，思必馳取得一系列產品優勢。

目前其已成為國內新能源汽車首選語音合作方之一；自研的AI芯片方案通過亞馬遜Alexa Qualification認證，成為國內首家通過認證的聲學前端芯片/開發板，高效協助國內智能硬件出海。

多領域構建增長曲線，未來4年收入復合增長率約達55%

在高比例的研發投入、客戶的大力支持下，思必馳迎來屬于它的發展藍海。

在問詢回復中，思必馳透露， 公司業務核心增長方向在汽車、家電及消費電子領域，公司預計未來4年收入復合增長率約為55%。

結合公司在手訂單預估，其中，在智能汽車領域，2019年—2022年公司智能汽車領域的產品收入分別為1325.35萬元、3806.87萬元、6227.03萬元及1.03億元，收入復合增長率為98.12%，預計2026年全年國內前裝將有860萬臺搭載思必馳語音技術的汽車上市，智能汽車相關業務預計將為公司帶來6.32億收入；2026年智能家電及消費電子相關業務將為公司帶來11.79億營收；2026年數字政企相關業務預計將為公司帶來6.40億營收。

對于智能汽車業務增長的原因，思必馳表示，主要來自于新車市場智能語音整體滲透率提升帶來的持續上量以及老款車型人機交互的智能化升級所帶來的新業務機會。

資料顯示，思必馳自2019年進入汽車前裝領域，主要瞄準新能源車等新增市場及傳統車廠的新型號車，并開始進入國際市場參與國際競爭。

在智能汽車領域，思必馳主要面向主機廠和Tier1廠商，提供以任務型對話為主、近場復雜聲場降噪、融合智能座艙多媒體娛樂內容的全鏈路智能對話技術方案。截至目前，對于中高端海外車企，思必馳已經贏得部分定點項目，已正式進軍海外品牌與賽輪思展開直接競爭。

同時，該公司與部分國產汽車品牌就海外新款車型已進行前期對接，預計完成車型定點后將于2023年和2024年陸續發行上市。另據新華財經的統計，2022年新能源乘用車銷量榜單TOP15里，思必馳已合作其中10家頭部車企。

據悉，截至2022年底，思必馳已合作26家車企，其中，造車新勢力包括小鵬、理想、哪吒等知名新能源車企；自主品牌車企，包括長城、北汽等；合資品牌車企，包括上汽通用五菱等。

在新能源汽車方面，其合作客戶已覆蓋包括比亞迪、上汽通用五菱、上汽榮威、北汽新能源、極氪汽車、哪吒汽車等中國前十大國產品牌，其中小鵬汽車、理想汽車主要系列均采用思必馳技術。

另據公開資料顯示，截至2022年底，搭載思必馳人機對話技術的汽車已累計出貨328萬臺，另有7萬臺汽車直接采購搭載公司的整機硬件。

作為思必馳另外兩個核心增長業務，智能家電及消費電子領域，終端數量近百億，且產品類目眾多，AI滲透率正逐年穩步提升 ，其中，2021年中國智能家居滲透率為14.5%，智能語音市場還處于培育階段，市場競爭格局并未完全形成。

為把握這兩大市場機會，在智能家電市場，思必馳主要為家電廠商及方案商提供以任務型對話為主、遠場性能佳、強降噪的全鏈路智能對話技術方案；在消費電子市場，該公司主要為智能硬件廠商和方案商提供低功耗、快速指令小型封裝的語音助手相關產品方案。

在競爭策略方面，思必馳主要是面向不同細分場景，推出系列標準化產品，爭取頭部企業合作，通過在新興產品市場中樹立標桿案例，提升公司在該細分市場中的占有率，實現快速規模化收入增長。

目前，包括白電、黑電、中控品類在內的多個品類頭部企業都與思必馳簽訂合作。據悉，思必馳白電類客戶包括美的、格力、海爾、奧克斯、松下等。

除了上述三大領域外，思必馳也在持續探索高潛應用場景，并在軌道交通、金融服務、公安政務等領域實現項目落地。得益于通用性技術和標準化產品能力，思必馳在軌道交通、金融服務等領域已實現小規模收入、且報告期內呈現明顯增長趨勢。