今日(6月2日)滬深兩市全線高開，盤初股指盤整，并且在震蕩之中拉升上行，午后三大股指延續整理態勢，全天呈現震蕩偏強走勢，創業板指表現整體強于滬指。

從盤面上來看，科技股出現回調，大消費異軍突起，其余行業與概念板塊漲多跌少，局部賺錢效應仍存。行業方面，廚衛電器、小金屬、房地產開發、建筑材料等板塊表現突出；題材方面，固態電池、鹽湖提鋰、租售同權、物業管理等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當前市場風口，國信證券表示，“618”作為上半年促銷的關鍵節點，建議積極關注新消費家電預售表現；海通證券指出，“618”成為美妝公司重要驗證窗口，重點關注低估值標的困境反轉機會；首創證券認為，資產質量優化帶動優質房企PB回升。

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國信證券：“618”作為上半年促銷的關鍵節點！建議積極關注新消費家電預售表現

市場背景：618預售火熱開啟，作為上半年促銷的關鍵節點，618節奏與去年基本一致，平臺促銷玩法更為多元。618預售對新消費家電較為重要，建議積極關注預售表現。

從目前預售的價格折扣幅度來看，今年618預售商品的折扣力度較以往普遍更低，一方面是由于此次預售的新品更多，此前是通過新品升級穩定價格、舊品降價來構建價格矩陣，此次新品之間也存在不同的價格段定位區分，較多的新品價格穩定；另一方面，在大促常態化的背景下，日常定價也有所讓利，因而折扣力度相對不大。

公司股票池：白電推薦美的集團、格力電器、海信家電、海爾智家；廚電推薦老板電器、火星人、億田智能；小家電推薦光峰科技、小熊電器、新寶股份；零部件板塊推薦大元泵業；同時建議關注智能家居標的螢石網絡。

海通證券：“618”成為美妝公司重要驗證窗口 重點關注低估值標的困境反轉機會

投資策略：重視龍頭底部及個股困境反轉機會。化妝品年初以來持續表現平淡，估值普遍出現回調，經過2Q 調整產品、強化投放、蓄力增長，618 成為美妝公司重要驗證窗口。

從預售表現來看國貨可圈可點，優質龍頭多渠道發力，業績完成度靚麗，重點關注低估值標的困境反轉機會。

公司股票池：巨子生物、珀萊雅、水羊股份、福瑞達、貝泰妮等。

開源證券：食品飲料已步入合理布局區間 部分企業估值已低于近年平均水平

投資策略：2023年食品飲料最大投資主線就是消費復蘇。2023Q1公募基金持倉食品飲料比例環比提升，也從側面反映市場對于板塊復蘇回暖趨勢仍有信心。

估值角度：經過前期回調，食品飲料已步入合理布局區間，部分企業估值已低于近年平均水平。預計2023年板塊估值穩定，行業仍需回歸業績增長主線。

首選白酒：建議配置高端與地產酒，次高端可低位布局。當前白酒估值處于近年偏低水平。建議按照業績確定性原則布局，一方面可配置高端白酒與地產酒，業績穩健；另一方面隨著后續商務場景增加，經濟活躍度提升可能給次高端白酒帶來彈性機會。

大眾品：仍處于回暖過程，自上而下配置復蘇行業，自下而上尋找彈性標的。全年維度大眾品配置兩條思路，一是餐飲較快復蘇，配置餐飲鏈條：啤酒、調味品、餐飲供應鏈；二是出行恢復后客流量增多，配置連鎖店模式相關企業。雖然短期市場博弈氣氛較濃，但全年維度來看食品飲料還是好選擇。可選擇彈性大的看漲小標的，如零食行業等。

中國銀河證券：家電消費有望逐步復蘇 地產景氣度改善也有望提振家電需求

投資策略：隨著居民消費信心恢復，家電消費有望逐步復蘇，地產景氣度改善也有望提振家電需求。從盈利能力來看，成本紅利有望持續兌現。

三條投資主線：一、業績經營穩健的白電龍頭，推薦美的集團、格力電器和海爾智家。二、受益于地產改善的廚電龍頭，推薦老板電器、火星人和億田智能。三、景氣度有望回升的清潔電器龍頭，推薦科沃斯和石頭科技。

浙商證券：房企拿地策略趨同致使核心城市土拍熱度持續升溫

投資策略：當前越來越多房企拿地策略趨同致使核心城市土拍熱度持續升溫，土拍市場將持續保持分化趨勢。

公司股票池：1）都市圈聚焦型房企：華發股份、越秀地產、濱江集團；2）全國化龍頭房企：保利發展、招商蛇口、華潤置地、中海地產；3）二手房新房聯動邏輯持續存在，二手房中介貝殼和我愛我家持續看好。

中信證券：各電商平臺PE均已至低位水平 建議關注資金情緒與基本面轉暖節奏

市場背景：在大盤相對平淡背景下，電商平臺短期分化仍較明顯，阿里、京東topline增速相對較弱，拼多多、抖音保持相對亮眼增長。

投資策略：各平臺618大促已于近日開啟預售，盤點了各家玩法及促銷力度，建議關注后續大促數據反映的平臺增長勢能及消費情緒。

隨著4月以來進入低基數季度，疊加復蘇進程持續推進，建議持續關注后續消費情緒轉暖趨勢。當前投資者資金情緒及對消費市場的信心均處于低位，各電商平臺PE均已至低位水平，建議關注資金情緒與基本面轉暖節奏，把握估值修復機會。

天風證券：“低價策略”成為今年618活動關鍵詞 看好可選消費在618帶動下逐漸恢復

市場背景：隨著電商行業競爭愈發激烈，各大平臺在商品和服務方面的差距也逐漸縮小，在經濟加速復蘇以及消費活力持續釋放背景下各電商平臺促銷力度明顯加大，“低價策略”成為今年618 活動關鍵詞，通過最直接的價格來爭奪流量。同時，頭部平臺也紛紛拋出減負計劃，加大對中小商家扶持力度。

看好可選消費在618帶動下逐漸恢復。從本次618首日預售進度來看（對比2022年618首輪預售完成度），核心品牌預售進度基本與2022年雙十一預售進度類似，看好可選中的清潔、投影借助性價比帶動產品滲透率提升。

公司股票池：1）白電鏈條，推薦美的集團、海信家電、格力電器、海爾智家；2）智能家居鏈條，推薦科沃斯、石頭科技、海信視像等；3）小家電鏈條，推薦小熊電器、新寶股份等；4）廚大電鏈條，推薦老板電器。

首創證券：資產質量優化帶動優質房企PB回升

投資策略：資產質量優化帶動優質房企PB回升。當前國央企的銷售超預期復蘇，預期差將帶動國央企估值小幅回升。歷史低效資產包袱較小，于周期底部獲取三高土儲（高能級、高去化、高利潤率）的房企，將形成較明顯的換牌效應，帶動資產質量優化。

在區域分化的背景下，資產質量提升將帶動優質房企PB逐步回升至2018年行業高周轉模式前的水平。

公司股票池：1）高能級布局、拿地換牌比例較高、規模適中的頭部房企：招商蛇口、華潤置地；

2）行業底部拿地擴張的優質房企：濱江集團、華發股份。

3）融資和拿地后續恢復正常的困境反轉類房企，有望迎來估值提升：金地集團。

4）永續現金流類房企：龍湖集團、華潤置地。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

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