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歐洲天然氣價格在過去兩個交易日飆升，此前俄羅斯國有能源巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司Gazprom周一表示，將大幅削減通過其主要管道向歐洲輸送的天然氣，這將進一步減少向德國輸送的天然氣。

Capital?Economics警告稱，歐洲可能難以滿足其天然氣需求，歐洲天然氣價格TTF，該地區的基準批發天然氣價格，將在未來幾年保持高位。

Capital?economics全球經濟服務主管Jennifer?McKeown和首席大宗商品經濟學家Caroline?Bain周二在一份客戶報告中表示：“我們上調了對TTF的預測，以反映俄羅斯現在明顯不向歐洲市場供應天然氣的事實。”“這有可能破壞歐洲在11月之前（在與冬季相關的需求激增之前）將其存儲容量填滿80%的努力。”



歐盟計劃在未來幾個月實現80%的最低儲存目標，以確保冬季有足夠的天然氣，但歐洲天然氣基礎設施Gas?Infrastructure?Europe的數據顯示，截至7月26日，歐盟的天然氣儲存水平僅為66.7%。

McKeown和Bain表示：“考慮到從替代供應商（管道和液化天然氣進口能力）獲取天然氣的限制，我們預計歐洲將難以滿足其天然氣需求，這將使TTF價格在一段時間內保持上漲。”“我們現在預測，到2022年底，歐洲天然氣價格將維持在每兆瓦時150歐元左右，然后在2023年底仍跌至100歐元的歷史高位。”

Capital?Economics表示，由于通脹壓力持續存在，歐洲潛在的天然氣短缺增加了該地區經濟衰退的可能性。IMF周二警告說，全球經濟可能面臨嚴重衰退。該組織將2022年全球經濟增長預期從3.6%下調至3.2%。IMF預計，2023年全球產出僅為2.9%。

上周四，歐洲央行將基準存款利率上調50個基點，這是11年來的首次上調。與此同時，美聯儲周二開始為期兩天的政策會議，預計會議將在周三結束時再次加息75個基點，以抑制高于預期的通脹。

Capital?Economics表示，全球一些最大的液化天然氣出口國可能會從天然氣價格上漲中受益。經濟學家寫道，美國、澳大利亞和卡塔爾等國"應會看到能源企業增加投資，或政府收入增加，至少在一定程度上抵消通脹上升和實際家庭收入下降對實際經濟活動造成的拖累。"

然而，這些國家無法以足夠快的速度提高產量，以緩解全球供應限制或充分從中獲利。正如McKeown和Bain指出的那樣，卡塔爾已經表示在2025年之前無法增加供應。出口也有可能受到限制，以防止國內消費者的價格大幅上漲。

理論上，亞洲的金屬制造商可能會填補德國等歐盟國家留下的缺口，但亞洲國家仍有出口和生產限制，因此很難彌補短缺。

McKeown和Bain表示：“限制俄羅斯天然氣供應和提高天然氣價格所帶來的任何好處，都將被全球層面的成本遠遠抵消。”“歐洲的衰退將拖累平均增長，而俄羅斯的能源供應減少可能會扭轉最近全球供應短缺令人鼓舞的緩和局面。”

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