資訊：化工股全線引爆！歐洲能源危機持續，哪些行業也將迎風口？這三條配置線或可關注

來源：英為財情時間：2022-09-06 15:57:29

今日（9月6日）早盤，化工相關板塊集體引爆，環氧丙烷、磷化工、氟化工、化肥等板塊均漲幅居前。個股方面，截止午間收盤，奧克股份20cm漲停，中化國際、渤?；瘜W、紅墻股份、紅寶麗、四川美豐等股封板漲停。

注：化工相關板塊今日再度爆發（截止9月6日午間收盤）歐洲能源危機加劇，化工板塊迎來異動

昨日，由于多處設備故障，“北溪-1”天然氣管道完全停止輸氣，作為歐洲重要的能源供應來源，北溪-1此次的關閉也讓原本為冬天而大量儲備天然氣的歐洲各國措手不及，受此影響，此前短暫下跌的國際天然氣價格再度飆漲，而由于受到歐洲油氣價格高企影響，歐洲化工產品價格也同步拉升，加之海運費回落，國內化工產品迎來高景氣，化工板塊近日也持續走強，環氧丙烷、化肥、農藥等細分概念均爆發。

(資料圖片僅供參考)

從業績上看，化工行業近年來一直是“優等生”，從近期已披露的中報顯示，369家基礎化工上市公司中，上半年實現盈利的有342家，占比已超9成，其中，196家歸母凈利潤同比實現增長，占全行業的53%。光大證券指出，2022H1在海外供給收縮影響下，疊加農產品價格上漲推升農民種植意愿拉動農資產品需求，國內氯化鉀、磷酸一銨、磷酸二銨產品價格分別同比上漲96.8%、48.7%、30.4%，由此帶動鉀肥、磷肥及磷化工企業盈利能力大幅提升。

目前，化工板塊在回調近一周后已止跌回升，展望下半年，多機構表示樂觀，除歐洲能源危機產生的化工品出口高景氣外，國內化工市場需求端也在復蘇。國海證券認為，國內產業逐漸復工復產，前期受到沖擊的需求開始復蘇，內需相關的產業也開始復蘇。疊加能源產品價格下降，化工行業有望迎來需求復蘇、成本下降的雙重利好，偏下游的行業、新材料以及一體化企業將受益。

成本優勢助力風口，哪些行業或可關注

近期，歐洲能源危機不僅攪動天然氣、原油等國際大宗商品價格，同時也影響了A股板塊的行情。受國際能源價格波動，資源類板塊近日成為資金“寵兒”，天然氣、原油、煤炭等老舊資源股也與火爆數年的新能源板塊“平起平坐”，一度成為“主導”市場行情的重要力量。而隨著產業鏈景氣度持續傳導，以化工、航運為代表的后產業鏈板塊也被引燃，其主要核心邏輯均在于國內相關產品較之歐洲相對成本優勢明顯。

從全行業來梳理，華泰證券在此前研報中指出，中國競爭力可能相對提升的行業包括以下5個領域：能源依賴度高的出口產品，中國有較大相對成本優勢：如化工、設備、部分金屬制品、家電、汽車、電子、醫藥等；低價“替代效應”下，中國出口歐盟暫時受益，如汽車、化工、醫藥、電子、設備等；新能源產業鏈的發展進一步加速；受益于能源價格上漲溢出效應的能源和農產品等；取暖家電出口。

而對于市場影響方面，華泰證券認為，俄歐能源沖突或對A股有三重正面傳導：

1）供給沖擊：歐洲是全球氮肥主產地，電荒與氣荒或通過化肥→糧食→豬的漲價鏈條，壓低國內豬周期產能釋放意愿，國內養殖及其后周期直接受益，化肥亦受益于漲價傳導；

2）需求倒逼：缺電或倒逼歐洲加快能源安全強鏈補鏈，增強新能源發電穩定性、補足傳統能源基建、加快終端電氣化是潛在舉措，上述領域分別對應中國優勢出口品儲能、傳統能源設備（LNG船舶等）、小家電（取暖器等）的外需擴張。

3）份額效應：歐洲電/氣密集型產業包括化工、汽車、電子、通用設備等，上述環節中中國具備出口優勢的潛在替代方向為MDI/TDI、造紙、新能源車。

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