財聯社11月8日訊（記者 黎旅嘉）在年內A股調整背景下，多數基金產品凈值出現回撤。伴隨著不少基民贖回，產品份額縮水的現象并不鮮見。相較而言，部分尚未到期的持有期產品卻因有著明確條款規定而無法贖回。那么，持有相關產品是否又能“安心”呢？

觀察來看，雖然多數持有其產品在成立后均能為投資者帶來一定會報，但也有一些持有期產品在成立不久后凈值便出現大幅下跌，持有期將至，卻仍然虧損，這也讓不少持有這類產品的基民痛下決心，要在持有到期后立刻贖回。

“基金賺錢，基民不賺錢”的問題由來已久，基民“拿不住”“追漲殺跌”顯然是其中一個重要原因。為了解決這一問題，近兩年來持有期產品的比例逐漸上升。但顯然，這一問題并未被有效解決。

(資料圖片僅供參考)

有業內人士表示，選擇合適的基金產品、并較長時期持有，是基民獲得基金真實投資收益的有效方式。基民的快進快出則是“基金賺錢、基金投資者不賺錢”的原因之一。但基民實際的“買基”體驗如何，同樣也應受到關注。畢竟，對于普通投資者，投資基金并非為了追求極致的高收益并承擔高風險，其終極需求更應該是：收益尚可、體驗突出、風格穩定。

持有期產品中竟多數賺錢

Wind數據顯示，截至11月4日，目前市場中權益類持有期產品共計294只，占比約為6.59%。其中成立以來正回報的產品為201只，占比約68.37%。

整體來看，在這294只權益類持有期產品中，從成立以來的回報上看，截至11月4日，成立于2019年12月24日的國泰研究精選兩年以98.16%的收益高居榜首，成立以來回報超過40%的還有：成立于2019年12月18日的華泰柏瑞景氣回報一年、成立于2020年3月16日的東方紅啟東三年持有、成立于2019年6月11日的中歐匠心兩年、成立于2019年12月24日的富國阿爾法兩年和成立于2020年5月29日的萬家價值優勢驅動一年持有。

不過，在這些產品中，同樣也有93只產品自成立以來回報為負，其中，成立于2021年1月8日前海開源優質企業6個月持有A就虧了45.45%。凈值回撤超過30%的，除前海開源A/C外還有5只，分別為：成立于2020年12月2日的匯添富高質量成長精選2年持有、成立于2020年5月22日的興全滬港深兩年持有、成立于2021年1月13日的工銀瑞信圓豐三年持有以及成立于2020年12月16日的景順長城核心中景一年持有。

其中，匯添富高質量成長精選2年持有是虧損較多的產品，自成立以來跌幅就有44.01%，年內該產品回撤就達到了32.14%。這意味著即將成立滿兩年的該基金單位凈值已跌破0.6元。從持股來看，該基金持有多只白酒、醫藥領域的消費類白馬股，近一年多以來表現持續不佳。

由于產品持有期內表現不佳，近期在各類基金投資社交平臺上不少基民表示，“要一放開，我立刻贖回，不管虧多少。” 而基民若在開放期贖回產品，則浮虧將變為實虧。

圖片來源：天天基金網事實上，部分持有期產品帶給基民的體驗不好已成定局。不難推測，首個開放持有期將有不少投資者選擇“止損”贖回。例如，成立于2021年1月14的博時匯興回報一年持有，在其首個開放日的2022年1月14日其單位凈值為0.9008，也就是說在持有期內該基金回撤了近10%。而伴隨而來的就是規模的大幅縮水，在該基金開放期后的首份季報顯示，當季該基金就遭到12.70億份的贖回，同期申購卻僅有0.24億份。

圖片來源：天天基金網盡管用一年、兩年的時間衡量一只基金的優劣確實不夠客觀，但如果一只產品設置了持有期限，相信絕大多數投資者還是希望能夠在持有期內獲得正回報的。

產品持有體驗仍有待改善

在業內人士看來，基金公司設置持有期產品的目的是為了提升投資者體驗。對于此類有持有時間要求的產品，產品期間凈值增長率等于客戶的收益率。不過，持有期到期，并不意味著投資的結束，而是一個觀察的節點，投資者需要綜合考量市場走勢、基金產品變化、自身資產配置情況等因素，決定是否繼續持有。

“但是近兩年市場波動較大，過短持有期給客戶帶來的持有體驗不佳的問題逐漸暴露。設置較短持有期的近一年內成立的權益基金在最短持有期到期后，可能要面臨凈值為負的情況。即使區間收益率為正，期間最大回撤也很考驗投資者。”上述業內人士表示。

此外，不少業績優秀的持有期產品，在“開閘”后也被大幅贖回，基民“見好就收”，甚至出現了“基金越賺錢，基民越贖回”的怪象。

例如，成立于2019年12月24日的國泰研究精選兩年，雖然，截至11月4日，自成立以來，累計收益達98.16%。但在其持有期屆滿的去年四季度到期贖回超過五成，此后該產品規模也是持續下滑，截至今年三季度，其產品規模僅剩其成立時的不足三成。

圖片來源：天天基金網事實上，由于A股市場波動較大，影響因素較多，對于基金經理而言，擇時確實并不簡單，不僅需要成熟的投資體系，還需要強大的心態，大部分經理擇時貢獻的也都是負收益，因此基金經理大多數選擇高倉位運作。

而在選股上，A股的結構化行情決定了很難有行業一直具有“賺錢效應”，因此在選股上，很容易出現某個階段基金經理扎堆某一行業、持股集中度高的現象。這也就造成了在部分熱門賽道調整背景下，相關產品凈值出現大幅回撤，進而導致相關產品在回報率出現分化。

誠然，選擇合適的基金產品、并較長時期持有是基金投資者獲得基金真實投資收益的有效方式，基金投資者的快進快出是導致“基金盈利、基金投資者不盈利”的“罪魁禍首”之一。但基民實際的“買基”體驗如何，同樣也應受到關注。畢竟，對于普通投資者，投資基金并非為了追求極致的高收益并承擔高風險，其終極需求更應該是：收益尚可、體驗突出、風格穩定。

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