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微速訊：萬億招行回歸周末刷屏！去年11月以來A股銀行板塊幾乎全紅，招行、平安、寧波、郵儲成反彈急先鋒

來源：英為財情時間：2023-01-15 14:57:38

財聯社1月15日訊（記者梁柯志）受業績快報和市場信心的提振，上周銀行板塊再度迎來上漲。1月13日業績快報披露當天，招行A股股價上漲1.56%，收報39.66元，總市值重新回到萬億以上，達1.008萬億元。這一消息本周末也在圈內“刷屏”。

【資料圖】

萬得數據顯示，對比去年11月1日收市市值，截至1月13日A股42家上市銀行中，除蘭州銀行之外，其余銀行股市值均已經出現回升，幾乎全紅。期間總市值反彈幅度最大的為招商銀行和平安銀行，分別漲43%和40%；寧波銀行、郵儲銀行分別為36.5%和26.8%，緊隨其后。排在末位的蘭州銀行最新市值報218.1億，距離去年11月1日收市的219.8億亦僅有一步之遙。

招商證券銀行業分析師廖志明認為，2022年11月初以來，銀行板塊估值有所抬升，背后主要兩個因素，一是去年年底防疫政策顯著優化調整，房地產融資端的政策三箭齊發，房地產融資政策大幅放松，市場對經濟的預期明顯改善，隨經濟復蘇的預期推動，驅動銀行板塊估值修復；二是美債收益率基本見底，美聯儲加息結束臨近，北上資金重新明顯凈流入銀行板塊，這兩個因素驅動銀行板塊估值明顯修復。

招行、平安、寧波、郵儲成反彈急先鋒

東方財富choice數據顯示，2022年銀行板塊高點在2月11日，達到3141.06點，低點在10月31日，報2535.75點，僅為最高點的80%。以去年11月1日為分界點，隨后銀行板塊走出小型V形反轉的走勢。

萬得數據顯示，截至1月13日，A股重現工商銀行、建設銀行、農業銀行和招商銀行四家萬億市值銀行股，最新市值分別是14842億、11023億、10122億和10076億，顯示歷經2022年銀行股大跌之后重新回到四大巨頭時代。其中招商銀行去年11月市值一度跌破7000億，且彼時整個銀行板塊市值過萬億的個股僅有工商銀行一根“獨苗”。

從總市值的反彈幅度來看，去年11月1日至今總市值反彈比例超過10%的銀行個股共有15只。其中招商銀行、平安銀行反彈幅度分別為43%和40%，位列前兩位。緊隨其后的是寧波銀行、郵儲銀行，反彈幅度分別為36.5%和26.8%。興業銀行、蘇州銀行、中信銀行、建設銀行、光大銀行、廈門銀行、無錫銀行、交通銀行、青島銀行、滬農商行這十家銀行總市值反彈幅度均超過10%。

不過有意思的是，如以去年去年1月1日至10月31日區間計，招商銀行此前反而是整個板塊中跌幅最大的標的，期間顯然受到田惠宇案等多重因素的影響。萬得數據顯示，招商銀行當日總市值僅相當于2022年1月1日的53.69%，跌幅堪稱接近腰斬。同期，跌幅超過20%以上的銀行股也有16只。

但如果統計區間進一步拉長到2022年1月1日，數據則顯示A股大部分銀行股市值仍然未能回到此前水平。統計數據顯示，2022年1月1日至今，總市值漲幅超過20%的銀行個股共有4只，分別是江蘇銀行、蘇州銀行、成都銀行和南京銀行，基本上集中在經濟增長確定性高的地域之中。總市值出現上漲的11只銀行股中，僅中信銀行、交通銀行、中國銀行和農業銀行為全國性銀行，其余清一色為地方性銀行。

復蘇預期和北上資金共同推動估值回升

招商證券銀行業分析師廖志明對財聯社記者表示，復蘇預期和北上資金共同推動了近期銀行板塊的估值回升。他認為，銀行板塊走勢伴隨宏觀政策觸底、房產政策優化以及信貸開門紅預期持續回暖。

國金證券金融業負責人戚星發布最新報告認為，銀行指數在疫情防控放開和地產政策升級雙重利好之下，11月份上漲13.51%。12月以來，疫情感染人數攀升之后回落，引致市場對經濟近期復蘇的擔憂，銀行指數先回撤后反彈，但相對于wind全A指數的超額收益縮小。

戚星認為，銀行股目前處于關鍵的十字路口：一方面政策升級點燃預期，超跌銀行已經完成部分估值修復，另一方面感染擴散沖擊近期經濟復蘇和信貸派發，增量資金前路模糊，舉棋不定，指數初顯橫盤跡象。

1月13日發布的業績快報顯示，招商銀行2022年實現營業收入3447.8億元，同比增長4.1%；歸屬于母公司的凈利潤同比增長15.1%至1380.1億元，增速環比前三季度進一步提升，“略超預期”。

作為領漲板塊的招行，資產質量的數據在一定程度上強化市場對銀行股的信心。數據顯示，招行去年末不良貸款率為0.96%，分別較年初、三季度末微升0.05個百分點、0.01個百分點；撥備覆蓋率同比、環比均有所下降，但仍保持在450%以上。

在招行之前，中信銀行、常熟銀行、無錫銀行已陸續發布2022年度業績快報。其中，常熟和無錫銀行凈利潤增速雙雙超25%，中信銀行也實現11%以上盈利增速。

廖志明認為，對于個股表現，部分個股去年因為房地產因素拖累，估值大幅回落，所以反彈的時候彈性也會比較大；招行、平安和寧波則是北上資金持有持股比例相對高一些，受北上資金流入或流出影響會比較大，過去兩個月北上資金重新明顯凈流入，估值反彈相對會比較大。

小而美的地方城商行仍然最抗跌

萬得數據顯示，去年10月31日為全年銀行板塊的最低點，當日有37家銀行股跌破2022年1月1日的價位，為2022年銀行股黑暗時刻，而南京銀行、江蘇銀行、成都銀行、蘇州銀行和常熟銀行除外，顯示其抗跌性。

萬得數據顯示，對比2022年1月1日，截至今年1月13日42家銀行股中仍有31家未“轉正”，大部分都打了7-9折，瑞豐銀行最“慘”，至今市值仍為去年1月1日的57%，成銀行股掉隊生。

在11家轉正的銀行股中，江蘇銀行、蘇州銀行、成都銀行和南京銀行不僅抗跌，股價反彈速度亦不低，均已經超越去年1月1日市值的20%以上，緊接的常熟銀行亦較去年1月1日上漲13%。

與招行同日披露業績快報的常熟銀行，業績快報其2022年實現營業收入88.1億元，同比增長15.1%，歸母凈利潤同比增長25.4%至27.4億元；去年末不良貸款率為0.81%，與年初持平，但環比有所反彈；撥備覆蓋率高居上市銀行前列，超過530%。

廖志明認為，部分優質銀行股基本面非常好，業績高增長，它的股價相對于會更抗跌。但銀行板塊的表現主要還是與資本面的情況緊密相關，市場對具體個股未來的預期，背后其實也還是資本面的邏輯。

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