世界觀察：大變局！專家稱美元世界儲(chǔ)備貨幣地位正在遭受驚人的崩潰

來源：英為財(cái)情時(shí)間：2023-04-20 11:10:48

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Eurizon?SLJ?Capital的CEO兼聯(lián)席首席信息官Stephen?Jen表示，市場(chǎng)需要更密切地關(guān)注去美元化趨勢(shì)，因?yàn)槊涝?chǔ)備貨幣地位的速度比許多分析師注意到的要快。

去年在俄羅斯入侵烏克蘭后，作為制裁方案的一部分，美元被用于對(duì)抗莫斯科，加速了美元儲(chǔ)備貨幣地位的喪失。Jen在一份報(bào)告中說，在2022年，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的份額以過去20年平均速度的10倍下降。

Jen寫道：“2022年，美元作為儲(chǔ)備貨幣的市場(chǎng)份額遭遇了驚人的崩潰，這可能是由于其強(qiáng)力使用制裁。”“美國(guó)及其盟友對(duì)俄羅斯采取的特殊行動(dòng)震驚了大型外匯儲(chǔ)備國(guó)家，其中大多數(shù)來自全球南方。”

根據(jù)Jen的計(jì)算，美元在全球官方儲(chǔ)備貨幣中的份額從2001年的73%下降到2021年的55%左右。2022年，美元占全球總儲(chǔ)備的比例驟降至47%。

對(duì)俄羅斯的協(xié)同制裁提醒了許多國(guó)家，促使他們尋找替代貨幣用于貿(mào)易結(jié)算和儲(chǔ)備積累。

報(bào)告稱：“似乎有理由推測(cè)，2022年美元儲(chǔ)備地位崩潰的主要驅(qū)動(dòng)因素可能反映了對(duì)產(chǎn)權(quán)受到損害的恐慌反應(yīng)。我們?cè)?022年見證的是一種“從全球警察抽回資金”的時(shí)刻，世界上許多儲(chǔ)備經(jīng)理都不贊同俄羅斯和美國(guó)的所作所為。”

該報(bào)告補(bǔ)充說，分析師們沒有注意到這些變化，因?yàn)槭澜绺鲊?guó)央行持有的美元名義價(jià)值通常被用于計(jì)算，美元的價(jià)格變化也沒有得到解釋。

Jen寫道：“對(duì)這些價(jià)格變化進(jìn)行調(diào)整，我們計(jì)算，自2016年以來美元已經(jīng)失去了約11%的市場(chǎng)份額，是2008年以來的兩倍。”

Jen是一位著名的分析師，其在摩根士丹利工作期間創(chuàng)造了“美元微笑”理論。該理論的前提是，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)全速增長(zhǎng)時(shí)，美元表現(xiàn)良好。

美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位取決于其他金融市場(chǎng)的發(fā)展速度和成功程度。

他描述道：“如果美國(guó)以外的金融市場(chǎng)能夠蓬勃發(fā)展（在規(guī)模上不斷增長(zhǎng)，變得越來越有活力，而不是變得不穩(wěn)定），如果美國(guó)發(fā)生相反的情況，美元很可能會(huì)消亡。不過，我們認(rèn)為，這并不是迫在眉睫的風(fēng)險(xiǎn)，盡管趨勢(shì)正在朝著這個(gè)方向發(fā)展。”

繼續(xù)忽視去美元化趨勢(shì)的分析人士過于自滿。Jen寫道：“如果美國(guó)在政策上犯更多的錯(cuò)誤，放棄自我反省的文化，很可能會(huì)有一天，世界上其他很多地區(qū)將積極避免使用美元。”“雖然全球南方國(guó)家無法完全避免使用美元，但其中很多國(guó)家已經(jīng)變得不愿意這樣做。”

以中國(guó)和俄羅斯為首的越來越多的國(guó)家正在制定不包括美元的雙邊貿(mào)易協(xié)定。根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，人民幣已經(jīng)是俄羅斯交易最多的貨幣，這只是在2月份發(fā)生的，此前人民幣月度交易量首次超過美元。

中國(guó)最近完成了第一筆以人民幣結(jié)算的液化天然氣（LNG）貿(mào)易，中國(guó)還與巴西達(dá)成了一項(xiàng)以本國(guó)貨幣進(jìn)行貿(mào)易的協(xié)議。

與此同時(shí)，中國(guó)和馬來西亞正在討論建立一個(gè)亞洲貨幣基金，以減少對(duì)美元的依賴，而印度和馬來西亞則宣布放棄使用美元進(jìn)行交易，現(xiàn)在可以用印度盧比結(jié)算。

此外，各國(guó)央行一直紛紛以黃金作為首選儲(chǔ)備資產(chǎn)，在2022年購買了創(chuàng)紀(jì)錄的數(shù)量。

高盛前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jim?O"Neill最近呼吁金磚國(guó)家集團(tuán)（由巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)和南非組成）擴(kuò)展并挑戰(zhàn)美元的主導(dǎo)地位。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫本周承認(rèn)，使用制裁可能威脅到美元的主導(dǎo)地位。

美元指數(shù)日線圖

北京時(shí)間4月20日10:59?美元指數(shù)?報(bào)?101.99。