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今日看點：代理人降到谷底了嗎？戰略方向和投資策略如何？中國人壽新班子首秀這樣說

來源：英為財情時間：2022-08-26 20:58:03

財聯社8月26日訊（記者王宏）中國人壽今日召開了2022年中期業績發布會。今年上半年，中國人壽實現總保費4399.69億元，總資產規模51735.24億元，總投資收益率達到了4.21%。但歸屬股東凈利潤254.16億元，同比下滑38%。

這也是中國人壽董事長白濤總和擬任總裁趙鵬作為新一屆領導班子亮相市場。趙鵬表示，中國人壽將圍繞營銷體系改革、數字化轉型等方向創新。中國人壽副總裁詹忠表示，行業代理人規模趨穩，未來將堅定隊伍專業化、職業化轉型。投資方面，中國人壽首席投資官表示，逆向思維是長期制勝法寶，希望市場拉長時間緯度評價保險公司投資業績。

(資料圖片僅供參考)

新領導班子辭舊迎新未來發展方向如何？

中報顯示，今年上半年，中國人壽總保費4399.69億元；公司新業務價值為257.45億元。截至6月30日，中國人壽內含價值達12508.77億元，較2021年底增長4.0%；綜合償付能力充足率為235.56%，核心償付能力充足率為169.05%。

國壽壽險的未來發展方向如何？據白濤透露，中國人壽已經制訂了十四五規劃，一句話總結就是，推進四化改革，構建五大核心優勢。包括推進數字化改革、綜合化工作、專業化、市場化；中國人壽還將持續鞏固產品服務、營銷體制、生態平臺、資金運用及風險防控五大優勢。

趙鵬則表示，國壽壽險下一階段將從六個方向加強，深度參與多層次社會保障體系建設；加強資產的戰略配置、提升獲取長期穩定投資收益能力；豐富以需求為導向的產品體系；加強干部隊伍培養和銷售隊伍建設；加快數字化轉型；引導合規經營，加強重點風險防控。

如何評價上一任領導班子推行的“鼎新工程”？趙鵬表示，“鼎新”改革達到了當時設定的目標。下一步將持續深化改革，圍繞營銷體系改革、數字化轉型、綜合化經營、產品+服務的模式創新、提升風險防控能力等等，在這些領域加大改革力度，為高質量發展注入新動能。

上半年代理人下滑9% 行業探底是加速轉型好時機

個險業務方面，中報顯示，今年上半年，中國人壽個險板塊實現總保費3524.87億元，續期保費2740.16億元。截至6月30日，個險銷售人力為74.6萬人，其中，營銷隊伍規模為47.6萬人，收展隊伍規模為27.0萬人。

“壽險行業在深度調整，代理人隊伍一直處于下行通道，在此背景下，各家公司都在主動轉型，尋求高質量發展道路”，詹忠表示，行業代理人下滑速度在放緩，有逐漸企穩的跡象。“從行業數據，2021年‘老七家’下滑了36.6%，而今年上半年下滑的速度是14%，正在減緩”。

據詹忠介紹，上半年“老七家”公司代理人規模下滑了14%，而中國人壽下滑了9%，低于行業規模；從環比來看，6月份比5月份僅環比下滑0.9%，穩中固量的效果明顯。

詹忠還表示，雖然整個行業隊伍還在探底，但這也是各個市場主體加速轉型比較好的時機。

談紐交所退市交易量有限且行政成本較高

今日業績發布會上，中國人壽為何從美股退市也成為投資者關心的話題。此前的8月12日，中國人壽公告稱，申請自愿將本公司存托股從紐交所退市，并撤銷該等存托股及其對應H股在證券交易法項下的注冊。

中國人壽副總裁、總精算師利明光表示，退市主要從兩方面考慮：一是中國人壽在紐交所掛牌交易的美國存托股交易量與公司H股的全球交易量相比有限；二是維持美國存托股在紐交易所上市和維持美國存托股及其對應H股在美國證監會注冊，以及公司遵守證券交易法規定的定期報告要求及相關義務所涉及的行政成本較高。

關于退市的影響，利明光表示，中國人壽美國存托股與H股掛鉤，從美國退市后，H股將繼續在香港聯合交易所進行交易。投資者如果愿意，可以將存托股轉成H股，繼續持有公司的股票。本次從紐交所退市不涉及存托股的回購，不改變公司股本結構，對公司H股發行量也沒有影響，也不影響公司生產經營、治理水平、境內外的上市地位以及客戶權益。

逆向思維是長期制勝法寶希望拉長時間維度評價業績

中報顯示，截至2022年6月30日，中國人壽總資產規模達51735.24億元，較2021年底增長5.8%。投資資產達49777.12億元，較2021年底增長5.5%。上半年，中國人壽實現凈投資收益970.09億元，較2021年同期增加72.45億元，同比增長8.1%。

投資收益率方面，中國人壽今年上半年凈投資收益率為4.15%，總投資收益率為4.21%。

談及資產配置話題時，中國人壽總裁助理、首席投資官張滌表示，中國人壽致力于通過戰略配置、大類資產配置來實現長期穩定收益。對壽險公司而言，資產負債匹配是需要牢牢把控的原則。

張滌還分享了幾條投資策略，一是杠鈴策略，二是分散化，三是逆向思維。

關于杠鈴策略，張滌介紹，就是大盤非常保守，局部可以大膽，承受風險。保險公司通過構建一個非常穩定的、風險比較低的和負債有效匹配的固收組合，穩定住長期配置大盤。在局部通過風險資產配置例如權益資產，實現非對稱式的組合，實現“反脆弱”。在投資操作中也是按照這樣的原則來安排。

關于分散化，張滌認為，既包括資產品類上的分散化、持倉結構分散化，也包括管理風格的分散。

“逆向思維是長期制勝的法寶，在今年上半年和市場環境下，中國人壽按照這種逆向思維原則出發，敢于提升權益倉位，向權益的配置中樞靠攏，獲得長期穩定的回報，這個過程其實很痛苦，需要承受市場短期的波動。希望市場看保險公司投資的時候，能夠拉長時間維度，不把短期影響放在重要位置上。”張滌表示。

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