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世界頭條：國信期貨日評：油脂大幅下挫，花生偏強，鋼材產量回升

來源：英為財情時間：2022-09-07 15:50:35

(資料圖片僅供參考)

鋅鎳：鋅觀望，鎳震蕩；
周三滬鋅主力合約較前一交易日下跌1.98%。消息面，歐盟正在推動對能源公司的高額利潤征收暴利稅，擬議的征稅計劃將針對化石燃料生產商和低碳發電企業，這些企業因飆升的電價而獲得了暴利。歐盟能源部長們將于周五就該征稅計劃進行辯論。基本面，歐洲煉廠成本仍然在高位，外盤鋅錠供應緊張局面不改。國內鋅精礦加工費低位上行，礦端供應有所寬松。9月無限電影響，國內供給端將有所改善。需求方面，整體仍舊相對平淡，鍍鋅開工率下行，下游需求偏弱。終端方面，8月國內主要城市房地產市場成交數據依然低迷。庫存方面，LME庫存維持在低位；國內社會庫存繼續去庫，國內社會庫存去化較快。短期消息面對鋅價影響較大，建議暫時觀望，中線逢低做多。
周三滬鎳主力合約較前一交易日下跌0.43%。基本面方面，電解鎳產量持續增長，進口量持續上行。鎳鐵方面，近期鋼廠采購積極，鎳鐵需求轉好，鐵廠近期陸續出貨，由于仍存在成本壓力，鐵廠挺價意愿增加。需求端來看，不銹鋼市場對于九月需求復蘇仍有一定預期，終端開始少量補庫，另外海外減產較多，熱軋出口增加。合金方面，雖上周終端訂單出現好轉，鎳板出現大幅去庫，但進入本周隨著升水上調，需求再度轉弱。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。終端需求轉好逐步正反饋至硫酸鎳環節，但原材料MHP供給充足壓制硫酸鎳價格。庫存方面，LME庫存低位，國內庫存重回下行趨勢。鎳基本面短期雖有改善，但供需矛盾不突出，短期難改區間震蕩走勢，震蕩區間16萬-18萬。

玉米:關鍵價位受阻?玉米減倉下跌；
周三玉米期貨減倉下跌，主力C2301報2795元/噸，較上日跌0.85%。現貨方面，據匯易網，南北港口玉米價格穩中上行，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2700-2720元/噸，集裝箱一等玉米收購2800元/噸，廣東蛇口新糧散船2850-2900元/噸，集裝箱一級玉米報價2950-3000元/噸，東北產區玉米價格局部上漲，黑龍江深加工主流收購2550-2650元/噸，吉林深加工主流收購2620-2740元/噸，內蒙古主流收購2620-2730元/噸，遼寧主流收購2650-2720元/噸。近期國內新玉米上市臨近，對盤面形成一定拖累，但新作產量受天氣影響預計有所減少，整體供需結構平衡略緊，加之成本上升，對玉米期貨形成支撐，預計后市震蕩偏強為主。操作上，低位多單持有。

生豬:現貨下調?樂觀預期支撐盤面低開高走；
周三生豬期貨上漲，主力LH2301低開高走，暫報23350元，漲0.67%。現貨方面，據匯易網，河南報價23元/公斤-23.5元/公斤，較昨日小跌0.2元/公斤；山東22.9元/公斤-23.5元/公斤，較昨日下跌0.8元/公斤；基本面來看，供應方面，根據仔豬出生量這一領先指標推算，9月肉豬出欄量仍處于偏低水平，但10月到明年1月呈現環比增加；從需求來看，根據季節性規律，8月開始豬肉消費逐月增加，到12月達到春節前的高點，1月略有回落，但仍處于高位，平均變化而言，12月消費比8月高于近30%。綜合目前供需來看，未來幾個月內消費增幅大于供應增幅的可能性較大，預計后期豬價保持偏強震蕩格局。操作上，單邊觀望。養殖企業逢高套保鎖定利潤為主。

白糖：鄭糖偏弱運行?短線交易為主；
周三，鄭糖弱勢震蕩，跟隨商品走勢，成交幾乎沒有變化，持倉顯著增加。現貨持穩為主。人民幣貶值壓力再升，進口成本依然對于國內存在支撐。但短期消費數據不理想。空頭再度增倉打壓至5500元/噸一線之下。但下方空間或較為有限。操作上建議短線交易為主。

棉花：鄭棉小幅波動?短線交易為主；
周三，鄭棉交易延續清淡，走勢陷入窄幅震蕩。成交較前一日再度減少，持倉小幅增加。中國棉花信息網顯示，現貨指數價格小幅下跌，3128B指數較前一日下調22元/噸，報15840元/噸。國際市場整體承壓，對于國內有所拖累。等待月度報告。國內等待新棉上市，總體多空矛盾沖突不大，缺乏趨勢性行情動力。操作上建議短線交易為主。

蘋果：主力合約移倉換月；
周三，蘋果期貨維持震蕩。主力合約移倉換月，持倉逐漸往1月合約轉移，AP2301基于減產預期偏強震蕩，較上一交易日漲0.7%左右，增倉0.2萬手，持倉12萬手。山東紅將軍供應量逐漸增加，貨源整體質量較前期有所提高。今年新季蘋果減產成為定局，但市場存在階段性集中供應的壓力。關注節日消費情況，若不及預期，蘋果后期可能缺少向上突破的機會。操作建議暫時觀望。

花生：減產預期支撐?花生偏強運行；
周三，花生期貨大幅上漲。主力合約PK2301偏強震蕩，較上一交易日漲1.5%左右，增倉2萬手，持倉11萬手。根據市場調研結果，天氣、種植意愿等因素導致產地新季減產預期強烈，當前已經上市的新米價格偏強運行。從目前中秋備貨情況來看，需求不太理想。但由于減產幅度較大，預計花生或偏強運行。操作建議偏多思路對待。

豆類：連粕震蕩收漲?成本提振加劇；
周三連粕市場先抑后揚，震蕩收漲，市場買盤踴躍，近遠月價差繼續擴大。國際方面，CBOT大豆震蕩收低，最新的美豆生長優良率與上周持平，可見美豆豐產預期正在增強，此外美元不斷刷新高點，大宗商品承壓。國內方面，匯易網報價顯示，國內豆粕現貨較昨日走高，集中漲幅30-40元/噸。當前國內豆粕現貨市場相對堅挺，各地油廠挺價意愿非常明顯。海關總署中國8月大豆進口716.6萬噸，進口量為2014年8月以來最低。市場預期9、10月到港量也在700萬噸左右。這讓市場供給擔憂加劇。而近期人民幣存在破7的可能性，這讓匯率因素抵消了美豆的下跌，成本支撐顯著。豆粕基差持續高位。連粕市場則在成本、油粕套利等多種因素下震蕩反復。短線操作。

油脂：國際油脂走低拖累?內盤油脂大幅下挫；
周三油脂期貨震蕩下行，美豆油、馬棕油以及國際原油的走低給內盤油脂帶來壓力。盤面增倉下行。匯易網油脂現貨報價顯示，江蘇豆油價格有所回落，當地市場主流豆油報價10250元/噸-10350元/噸，較上一交易日上午盤面下跌140元/噸。廣東廣州棕櫚油價格有所調整，當地市場主流棕櫚油報價8450元/噸-8500元/噸，較上一交易日上午盤面下跌190元/噸-240元/噸。江蘇張家港菜油價格回調明顯，當地市場主流菜油報價12350元/噸-12450元/噸，較上一交易日上午盤面下跌180元/噸。
BMD毛棕櫚油期貨周三繼續下滑，因交易商權衡供應增加的前景、主要買家中國需求以及美豆油、國際原油的下跌，這讓馬棕油承壓。馬棕油階段性邊際利多缺失。國內方面，盡管臨近中秋，但是油脂需求似乎已經跌至低位，餐飲需求或再度迎來低潮期。而隨著棕櫚油到港的增加，國內油脂庫存修復加快。而國際油脂此時也承壓走低，內外共振油脂弱勢延續。操作上，依然保持偏空思路。

螺紋鋼：鋼谷網供需數據略差?期貨少量拋空；
周三期螺價格震蕩為主。宏觀面進出口數據本日出爐，弱于預期。本日鋼谷網供需數據亦偏弱，產量明顯回升，庫存亦增，需求恢復弱于預期。早前上海鋼聯數據，上周產量明顯回升，上周鐵水產量233.6萬噸/日，環比回升1.8%，同比回升1.9%;鋼材產量回升，螺紋鋼產量293.8萬噸，環比上升9.0%，同比下降12.2%。需求Mysteel統計的全國建筑鋼材成交量上周均值為14.3萬噸，同比下降31.2%，環比下降5.6%。社會庫存延續下降但鋼廠庫存出現回升。市場期待旺季螺紋鋼需求轉暖，但暫無數據支撐，建議投資者少量拋空為主。

鐵合金：鋼材產量回升?鐵合金逢低做多；
錳硅：周三錳硅期貨震蕩。目前從原料來看，從Mysteel的海漂數據預測8月錳礦到港預計環比略減。隨著前期成本下滑，上周錳硅產量小幅恢復，但仍然處于較低水平，?Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國38.49%，較上周增4.17%；日均產量20770噸，增795噸?。短期來看鋼廠有所復產，錳硅產量雖也有反彈但總體偏低，本周觀察鋼招情況，建議逢低做多為主。
硅鐵：周三硅鐵期貨價格略有回落。硅鐵產量減少，但上周略有回暖。Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國37.97%，較上期增0.09%；日均產量13596噸，較上期增120噸?。硅鐵生產總體處于低位，鋼材產量回升，加之硅鐵成本支撐較牢，建議逢低做多為主。

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