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雞周期反轉在即？歐美爆發史上最嚴重禽流感疫情產業鏈受益上市公司一覽

來源：英為財情時間：2022-12-04 15:51:24

財聯社12月3日訊（編輯王舒蕾）近期，歐美正在遭受史上最嚴重禽流感危機。美國農業部24日公布的數據顯示，今年禽流感已導致美國5054萬只家禽被撲殺，超過史上最高紀錄。歐盟食品安全局日前表示，此次高致病性禽流感已影響歐洲37個國家，已撲殺近5000萬只家禽。秘魯和厄瓜多爾也受波及，兩國政府宣布進入衛生緊急狀態。

與此同時，白羽肉雞苗價格自7月上旬攀升至成本線之上后，一路震蕩上行，10月破4元/羽大關，創年內新高。據益生股份披露數據，10月份白羽肉雞苗銷售均價3.95元/羽，同比+181.3%，環比+12.2%。11月27日，大廠雞苗報價漲至4.7元/羽。我國禽業協會第46周數據顯示，父母代雞苗價格環比繼續上漲3.85%至44.62元/套，商品代雞苗價格環比上漲6.34%至4.17元/只。

【資料圖】

業內人士指出，雞價上漲是因為禽流感導致白羽雞行業引種數量急劇收縮，行業供給不足。數據顯示，行業5-7月無海外引種，8-9月恢復引種但量很少，10月至11月海外引種也為0，截至11月祖代累計更新不足70萬套。

白羽雞是歐美國家定向培育的科技產物，必須經過“純系原種雞—曾祖代雞—父母代雞—商品代雞”的逐代培育。其自行繁衍的后代性狀不穩定，父母代雞、祖代雞都不能用于留種擴繁。每套祖代雞可以產45套父母代雞，每套父母代雞可提供約110只商品代雞苗。純系原種雞和曾祖代雞長期掌握在少數幾個歐美國家企業手中。目前中國白羽祖代雞絕大多數依賴海外引種（主要為新西蘭和美國），少量為國內繁育。

浙商證券指出，當前白羽雞供需關系在逐步扭轉，雞肉產品價格有望從低迷行情中逐步抬頭，產業周期苗頭已現。

來源：鈦媒體華創證券和浙商證券認為，隨著冬季來臨，高致病性禽流感疫情存在進一步蔓延的風險，預計12月海外引種或繼續保持低位，全年祖代引種預計少于90萬套，低于行業100-110萬套的均衡需求量。按照周期傳導節奏來推算，預計明年將出現雞苗短缺現象，價格將開始快速攀升，進而明年底或進入新一輪周期的上行階段。而當前股價位置仍低，白羽肉雞板塊有望成為農業接下來機會最大的子板塊。

同時，東亞前海證券指出，2020年新冠疫情暴發后，行業長時間虧損，祖代產能震蕩去化8%。另外，因祖代種雞攜帶疾病及強制換羽等因素，種雞目前存在肝破裂、癱腿等疾病。種雞質量問題使養殖效率下滑20%-30%并且限制雞群強制換羽能力，人為調節產能空間縮窄。多重因素作用下，祖代產能收縮或加劇，驅動周期拐點加速到來。

白羽雞產業鏈由曾祖代肉種雞、祖代肉種雞、父母代肉種雞、商品代肉種雞和雞肉產品組成。

圣農發展是我國白羽肉雞養殖業的龍頭企業，擁有閉環全產業鏈。公司白羽雞養殖產能接近6億羽，東亞前海證券預計其2022年市占率超10%，在產業鏈全自養企業中排名第一。公司培育出了“圣澤901”白羽肉雞配套系，是我國第一批具有自主知識產權的白羽雞品種。2022年1月-10月，“圣澤901”在我國白羽肉雞祖代引種占比已經高達27%。

申港證券在11月21日的研報中認為，如果禽流感疫情長期難以好轉，祖代白羽雞引種持續受阻，圣農發展的祖代雞市場份額將進一步提升，成為國內白羽雞養殖企業中最受益標的。

益生股份主營父母代雞苗和商品代雞苗，是我國外銷白羽肉雞苗數量最多的公司。公司自主培育的“益生909”已通過國家的新品種認定并開始上市銷售。11月26日益生種禽白羽雞苗報價4.7元/羽，而今年3月中下旬益生報價僅為1.2元/羽，雞苗銷售價格漲幅接近300%。申港證券指出其是雞苗價格上行的直接受益標的。

民和股份主營商品代雞苗，處于產業鏈前端。截至2022H1，公司商品代雛雞產能超過3億羽。公司近日接待機構調研時表示，公司定增項目種雞場現在已經開始建設，計劃2023年底全部建完，產能在8000萬-1億只雞苗。東亞前海證券指出公司業務有望隨“白雞行業周期反轉+商品代雞苗價格高彈性”迎來量價齊增。此外，公司將業務延伸至產業鏈下游，熟食工廠項目目前已經正式生產運營，通過非公開募集資金建設項目將新增肉制品產能合計6萬噸。

仙壇股份和春雪食品主營雞肉產品生產銷售，處于產業鏈后端。浙商證券認為消費端的恢復最先傳導至雞肉及食品加工企業，業績改善將率先兌現。10月春雪食品雞肉產品出口量環比增長約6%，同比增長20%左右。

仙壇股份的諸城項目2024年全部建成投產后，公司將實現父母代、商品代的全配套，肉雞宰殺量將達到2.5-2.7億只、肉食加工能力達60萬噸、預制菜產能15萬噸。2022年7月，公司與青島澳柯瑪冷鏈集成有限公司、阿賽浦經貿發展有限公司三方共同簽署了《戰略合作協議》，搭建完善的預制菜冷鏈物流貿易體系。

春雪食品是國內少有的主營調理品的大型雞肉食品企業。截至2022年6月底，春雪食品已進入60%以上的國內零售百貨及線上零售渠道，商超門店覆蓋數超過5000家，覆蓋全國70%以上的大中城市。東亞前海證券認為，受新冠疫情等因素影響，我國預制菜行業目前處于高速增長的起點。公司C端產品市場有望加速拓寬，提升盈利水平。

不過也有分析人士指出，禽流感等疫病可能對廣大民眾的消費心理施加較大負面影響，導致市場需求萎縮。還有業內人士對財聯社記者表示，預計明年3月左右國外祖代雞引種會正常化，根據養殖周期傳導，明年9月份父母代種雞會供應量會增加，屆時，父母代種雞價格有望回落。

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