在經歷了持續兩年的下跌后，康基醫療（09997.HK）的股價在近期終于迎來了一波拉升。數據顯示，自2021年10月以來，其股價（前復權）已累漲逾53%。

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不過，從近期的情況來看，除了回購這個因素外，其股價的上漲很大程度是也是受益于港股市場整體的回暖。

而從基本面來看，康基醫療于2022年9月底披露的中報數據其實并不是太好。

國產MISIA龍頭，22年中期業績遭遇下滑

康基醫療是一家總部位于浙江杭州的醫療器械集團，于2020年6月在香港聯交所主板上市，主要專注于設計、開發、生產和銷售微創外科手術器械及配套耗材（即MISIA），是中國最大的國內MISIA平臺，其一次性產品包括一次性套管穿刺器、高分子結扎夾、一次性電凝鉗、超聲切割止血刀及其他一次性產品，重復性產品主要包括重復性套管穿刺器、重復性鉗子、4K超高清內窺鏡攝像系統及其他重復性產品。

從2017年-2021年期間的業績表現來看，該公司的營收和歸母凈利潤一直在持續增長，且整體增速表現比較優秀。其中，于2021年，康基醫療的營收同比增長34.95%至6.9億元（如非特指，以下元均指人民幣），而歸母凈利潤則同比增長82.5%至4.57億元。

不過，在2022年上半年，康基醫療的業績表現有所下滑，該公司實現營收3.32億元，同比增速僅為4.46%，其歸母凈利潤則同比下降20.89%至1.58億元。

據了解，期內康基醫療的營收微增主要歸因于出口銷售增長強勁，尤其是一次性套管穿刺器及高分子結扎夾等一次性產品，國內銷售額亦輕微增長主要由單孔套管穿刺器、一次性電凝鉗、4K超高清內窺鏡攝像系統及其他一次性產品的銷售增加帶動。

而期內歸母凈利潤下降的原因則包括行政開支、研發開支以及匯兌虧損等其他開支增加。

另外，2022年的疫情導致醫院擇期手術數量下降，進而導致康基醫療部分產品的需求受到了影響。

康基醫療的前景如何？

不過，從前景來看，康基醫療的未來發展主要取決于微創外科手術的普及程度。

所謂的微創外科手術，即微小創傷的手術，是指利用相關手術技術實現創口小、恢復快、疼痛少以及感染可能性低的外科手術。微創外科手術的明顯特征即造成的切口很小，甚至根本沒有，不像傳統手術需要較切口。

由于老齡化、經濟水平的提高，加上大家意識的提高，中國近些年的手術量在持續增加，微創手術相較于傳統的開放性手術增長得更快。

不過，從滲透率方面來看，中國微創外科手術整體的滲透率距離歐美等國家仍有較大的差距，展望未來，將有越來越多微創外科手術替代開放性手術，也將有越來越多醫院有能力執行微創外科手術，滲透率有望獲得進一步提升。

復星恒利證券的研報曾指出，中國微創外科手術的滲透率預計2024年達到49%。

結語

值得注意的是，雖然2022年上半年的業績出現了下滑，但近些年整體的業績表現還是不錯的，其前景也被一些投資者所看好，有望入選最新的“港股100強”榜單。

據了解，“港股100強”評選活動始于2012年，由騰訊網和財華社共同發起。活動旨在利用大數據和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數據進行分析與計算，評選并公布優秀的上市公司榜單及頒發獎項。

而由港股100強研究中心主辦，財華社、富途安逸、洞視科技聯合協辦的“2022香港上市公司發展高峰論壇暨第十屆港股100強頒獎典禮”將于2023年2月24日香港港島香格里拉大酒店舉行。

作為國產MISIA龍頭龍頭，此次康基醫療能否入選，若入選其排名如何，值得期待。

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