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由于阿特斯太陽能(CSIQ.US)的高波動性和大宗商品價格的潛在快速變化，因此花旗集團認為該股具有高風險，并將其評級從“買入”下調至“中性”，目標價為44美元，下調了1美元。

對此，花旗分析師團隊寫道：“阿特斯太陽能在一個快速增長的行業中運營，并受益于我們報道中的兩個垂直整合的參與者之一。然而，垂直整合的明顯缺點是資本密集度相對較高。”

花旗表示，制造業產能的顯著擴張——2023年下半年將開始第一階段的14吉瓦(GW)晶圓/電池產能擴張——應該意味著自由現金流將在近期至中期逐漸變為負值，然后在2025年轉為正值。此外，阿特斯太陽能的制造產能正在擴張，而核心CSI部門可能面臨組件價格下跌的平均售價壓力。

最后，花旗表示，其在太陽能板塊(TAN.US)的首選買入是Enphase Energy(ENPH.US)、Eneti(NETI.US)、SolarEdgeTechnologies (SEDG.US)和Shoals Technologies(SHLS.US)。相比之下，該行最不看好的公司是通用電氣(GE.US)和SunPower(SPWR.US)。

值得一提的是，花旗還稱，Enphase“專注于客戶滿意度，不斷創新新產品，以保持領先地位，并遵守其資本配置和運營策略，使公司受益于太陽能行業積極的基本面前景。”

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