券商晨會(huì)精華：合金元素需求旺盛鉬行業(yè)持續(xù)景氣

來(lái)源：英為財(cái)情時(shí)間：2022-11-01 08:56:15

【資料圖】

三大指數(shù)全天分化，滬指震蕩走弱失守2900點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指震蕩小幅反彈。總體上個(gè)股漲多跌少，兩市超3200只個(gè)股上漲。滬深兩市昨日成交額8832億，較上個(gè)交易日縮量265億。截至收盤(pán)，滬指跌0.77%，深成指跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.65%。北向資金全天凈賣(mài)出90.12億元。美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌1.03%，10月累計(jì)上漲3.9%；標(biāo)普500指數(shù)跌0.74%，10月累計(jì)上漲7.99%；道指跌0.39%，10月累計(jì)上漲13.95%。

在今日的券商晨會(huì)上，中金公司認(rèn)為，當(dāng)前處于油運(yùn)上行周期；中信建投認(rèn)為，合金時(shí)代來(lái)臨，重點(diǎn)關(guān)注鉬行業(yè)；天風(fēng)證券認(rèn)為，新能源汽車(chē)訂單及交付平穩(wěn)，有望穩(wěn)中有增。

中金公司：當(dāng)前處于油運(yùn)上行周期

中金公司認(rèn)為，2021年底策略提出油運(yùn)底部確立，并在2022年6月重申油運(yùn)“具有高賠率的向上周期”。當(dāng)前油運(yùn)仍然處于上行周期，基準(zhǔn)假設(shè)下2023年全球油運(yùn)供給/需求較2019年增長(zhǎng)10%、2%，因此產(chǎn)能利用率可能仍未達(dá)到飽和，供需差有望驅(qū)動(dòng)VLCC運(yùn)價(jià)均值到4-6萬(wàn)美元/天，顯著高于今年，但由于運(yùn)價(jià)短期迅速上漲帶動(dòng)股價(jià)和市場(chǎng)預(yù)期，需要更好地把握基本面的節(jié)奏和振幅，美灣出口減少或四季度旺季過(guò)后運(yùn)價(jià)存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

中信建投：合金元素需求旺盛鉬行業(yè)持續(xù)景氣

中信建投認(rèn)為，底層邏輯：鉬需求對(duì)應(yīng)我國(guó)制造業(yè)升級(jí)大周期，本質(zhì)是由“鐵元素”消費(fèi)（基建地產(chǎn)為主要驅(qū)動(dòng)）升級(jí)到“合金元素”消費(fèi)需求端受益于新能源設(shè)備、風(fēng)電、軍工的快速發(fā)展。鉬供給：雙重供給風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)支撐鉬價(jià)未來(lái)成長(zhǎng)性有保障。鉬二元供給結(jié)構(gòu)由海外銅鉬伴生礦和國(guó)內(nèi)原生礦構(gòu)成，海外多個(gè)銅鉬伴生礦礦山受品位下滑不可抗力影響，海外鉬供給呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能較為穩(wěn)定，新增產(chǎn)能無(wú)法彌補(bǔ)現(xiàn)有產(chǎn)能下滑，全球鉬供給呈現(xiàn)剛性。鉬需求：鉬下游需求大多是較高景氣領(lǐng)域主要集中在軍工航天、汽車(chē)、新能源設(shè)備（例如碳酸鋰、氫氧化鋰反應(yīng)釜）、風(fēng)電鑄件、石油石化天然氣管道、LNG儲(chǔ)罐及船舶制造，需求前景較好。

天風(fēng)證券：新能源汽車(chē)訂單及交付平穩(wěn)，全月有望穩(wěn)中有增

天風(fēng)證券認(rèn)為，10月前四周（10.1-10.28）31.0-32.0萬(wàn)輛，新增訂單較上月同期-3%至+2%，與上月同期基本持平，4家車(chē)企新增訂單的環(huán)比增速高于整體水平，新勢(shì)力品牌訂單增速較高，前四周訂單沖高回穩(wěn)，最后三天有望小幅貢獻(xiàn)。2.2022年10月新能源車(chē)銷(xiāo)量前瞻預(yù)測(cè)：9家車(chē)企10月交付有望達(dá)到35-36萬(wàn)輛，環(huán)比9月+7至+12%。汽車(chē)行業(yè)“金九銀十”進(jìn)入尾聲，從數(shù)據(jù)來(lái)看10月前四周訂單沖高回穩(wěn)，整體上月持平，并未出現(xiàn)大幅下滑，市場(chǎng)需求仍然較好，交付量穩(wěn)中有增。進(jìn)入最后兩個(gè)月，新車(chē)型的上市有助于維持品牌曝光度，獲取新訂單。新能源補(bǔ)貼政策將于年底退坡，對(duì)后兩個(gè)月的新增訂單有較強(qiáng)促進(jìn)作用。受局部地區(qū)疫情影響所壓制的訂單需求有望隨著疫情緩解進(jìn)一步釋放。11-12月各車(chē)企交付進(jìn)入最后沖刺階段，有望加速消化在手訂單。當(dāng)前市場(chǎng)整體需求情況較好，看好后兩個(gè)月訂單及交付表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞合金元素