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微速訊：國信期貨早評：鋅基本面強勢鎳震蕩，原油走高

來源：英為財情時間：2022-08-22 09:44:51

(資料圖片僅供參考)

股指：貨幣流動性充足，股指觀望；
在央行下調逆回購以及MLF利率之后，國內預期今日將會下調LPR，在貨幣方面，這表現貨幣流動性較為充足。經濟層面上，經濟層面上仍然保持相對較大的壓力，外部事件短期難以挽回。在股市方面，資金將會延續結構性方式，難以帶來整體上的上行。由于LPR的力度存在較大不確定性，股指暫時觀望。

國債：LPR預期下調，國債多單輕倉；
由于20日變動LPR，前期央行已經下調過逆回購利率以及中期借貸便利利率，但是LPR下調的結構或者力度存在較不確定。從經濟層面上，經濟所受到的壓力仍然較大，私人投資增長較為困難，消費低迷不振。貨幣需求仍然不足，利率有望進一步下滑，國債多單輕倉。?

鋅鎳：鋅基本面強勢，鎳震蕩；
周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲1.25%。俄羅斯天然氣工業股份有限公司表示，北溪1號將于8月31日開始3天例行檢修，完成檢修后恢復至當前供氣水平。委內瑞拉暫停向歐洲出口石油，歐洲能源危機加劇，歐洲鋅錠供應緊張局面難解。國內鋅精礦加工費低位，供應緊張局勢未改。精煉鋅內外盤倒掛，鋅精礦進口盈利窗口關閉。國內四川限電問題仍存，鋅錠短期供給偏緊。需求方面，整體仍舊相對平淡，下游鍍鋅開工率略微下行，壓鑄鋅合金開工率上行。庫存方面，LME庫存低位，國內社會庫存繼續去庫，上期所庫存上周增加9000噸。上周五發布的保交樓消息短期利好國內需求，鋅自身基本面較強，逢低做多。
周五晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲3.58%。基本面方面，電解鎳產量持續增長，進口盈利盈利窗口關閉。鎳鐵方面，印尼項目持續放量，國內鐵廠仍處于虧損減產的狀態。需求端，不銹鋼庫存壓力減弱，產量或企穩。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。終端需求轉好或在慢慢正反饋至硫酸鎳環節，但原材料MHP供給充足壓制硫酸鎳價格。庫存方面，LME庫存繼續下行，國內上期所庫存上周略有下行。鎳基本面偏弱，短線國內保交樓消息利好國內需求，預計短線鎳價震蕩概率較高，震蕩區間16萬—18萬。

貴金屬：美元指數上行?金銀仍承壓；
周五晚間，COMEX黃金期貨下跌0.5%報1762.90美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌2%報19.069美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2212主力合約報387.12元/克，下跌0.11%；滬銀2212主力合約報4269元/千克，下跌1.32%。美元指數升至108關口以上，金銀承壓下跌。美聯儲7月會議紀要中首次提及緊縮過度風險，認為通脹壓力仍然廣泛，關注需求下行對降通脹的作用。在壓需求就是降通脹的主基調下，經濟下行還不足以成為美聯儲后續加息的掣肘。市場加息預期降溫所帶來的貴金屬做多窗口，暫告一段落，后續可能更多受到包括Jackson?Hole全球央行年會在內的，美聯儲官員發言影響，及市場軟著陸預期升溫的壓制。不過，由于通脹總的來說已有緩解，加息預期最猛烈的時候接近過去，貴金屬下方支撐亦較強，關注黃金1700美元/盎司附近支撐。

玉米:?短期現貨壓力顯現?期貨或繼續筑底；
周五夜盤玉米期貨小幅上漲，主力C2301暫報2682元/噸，較上日結算價漲0.41%。現貨方面，據匯易網，南北港口玉米價格偏弱運行，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2670-2690元/噸，集裝箱一等玉米收購2800元/噸，廣東蛇口新糧散船2780-2820元/噸，集裝箱一級玉米報價2930-2950元/噸，東北玉米價格繼續承壓，多數深加工企業庫存儲備至近10月新糧上市，黑龍江深加工主流收購2550-2620元/噸。近期國內玉米現貨表現偏弱，因新玉米上市臨近貿易商上量而下游需求方采購意愿一般，這對盤面亦形成壓力。從較長期來看，國內新作產需缺口繼續存在，盤面估值偏中性偏低，玉米后期震蕩筑底可能性較大。操作上，低位多單持有。

生豬:上下游繼續僵持?現貨總體穩定；
周末生豬期貨震蕩為主，據豬易網監測，周日全國均價為21.57元/公斤，較周五跌0.01元。從供需來看，9月開始國內豬肉消費將季節性上升，而根據前期仔豬出生數據推算的肉豬供應來看,8、9月供應偏低，10月開始環比增加，對應著11、12、1月供需面是否面臨缺豬的情況仍無法確定。但目前肥標豬價差轉正，市場對未來看漲預期較強，且暫時無法證偽，預計盤面近期維持偏強走勢。激進投資者可輕倉短多。養殖企業逢高套保鎖定利潤為主。

花生：需求清淡?暫時觀望；
周五，花生期貨大幅下挫。主力合約PK2210低位震蕩運行，收9304，較上一交易日跌2.76%，增倉0.2萬手，持倉8萬手。河南新花生少量上市，批發市場采購不多。高溫之下存貨商出貨意愿增強，但下游陳米銷售一般。據卓創資訊，駐馬店冷庫貨源8個篩上麥茬白沙裝車4.90-4.95元/斤，環比上周偏弱0.10元/斤。花生期價持續走低，建議暫時觀望。

蘋果：中秋備貨開啟?午后增倉上行；
周五，蘋果期貨大幅上漲。主力合約AP2210午后強勢拉漲，收9165，較上一交易日漲1.34%，增倉1萬手，持倉14萬手。全國冷庫目前存儲量約為74.90萬噸，周出庫量約為12.39萬噸，環比上周增加0.95萬噸。山東冷庫好貨成交不多，低價貨源成交情況尚可。關注晚熟富士優果率情況，操作建議震蕩偏強思路對待。

油脂：原油走高?國際油脂跌勢暫緩；
周五CBOT豆油期貨市場收盤上漲，其中基準期約收高2.2%，主要因為油粕套利活躍，國際原油走高、外部植物油市場走強。12月期約收高1.43美分，報收65.70美分/磅。受此影響，夜盤連豆油震蕩收漲。周五BMD棕櫚油期貨上漲，令吉匯率疲軟，獲利空頭回補，對棕櫚油構成支持。11月毛棕櫚油上漲41令吉或1.01%，報收4,084令吉/噸。受此影響，連棕油夜盤震蕩走高。周五ICE加油菜籽期貨市場收盤互有漲跌，呈現近強遠弱態勢，其中基準期約收高0.4%。11月期約收高3加元，報收818.40加元/噸。夜盤菜油低位窄幅震蕩。在連續下挫后，空頭平倉期價小幅反彈。從整體供求結構而言，隨著烏克蘭葵花籽、油的出口的開啟，東南亞棕櫚油產量恢復，油脂供給逐步增加。國內市場則更多關注近期棕櫚油的到港情況，一旦到港激增，市場或將開啟新一輪下挫，否則市場弱勢震蕩延續。

豆類：調研即將展開?美豆震蕩收跌；
周五CBOT大豆期貨市場收盤互有漲跌，市場缺乏新的消息。愛荷華州等大豆主產區出現一些降雨，將進一步縮小干旱區域。下周一開始的Pro?Farmer組織的中西部實地考察上。市場關注度集中。11月期約收低1.25美分，報收1404美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤震蕩收跌，市場缺乏有力的支撐，盡管國內大豆供給擔憂依然存在，但是美豆帶來的成本在減弱，市場弱勢凸顯，等待下周田間調研的結果，短線偏空操作。

白糖:?原糖走高?基金空頭回補；
原糖期貨再度走升。10合約上漲0.32美分/磅，漲幅為1.8%。投機空頭回補提振糖價。并且基本面上市場對于巴西的產量的預估也有所下調，因為干燥的天氣。總體來看，價格在17-19美分之間運行。夜盤鄭糖減倉反彈。短期國內鄭糖持續下挫，基差再度走強。且7月進口數據低迷，供應收緊或仍有支撐。操作上建議短多交易為主。

棉花:?美棉大幅上漲?供應憂慮支撐；
美棉走高，美棉產量減少對于市場依舊產生支撐。12合約上漲3.31美分/磅，漲幅為2.9%。天氣憂慮對于棉價有所支撐，在持續調整后美棉反彈。但是總體來看，需求壓制以及天氣炒作透支，預計棉價反彈幅度有限。夜盤鄭棉跟隨外盤反彈，國內商品集體走高也有提振。國內紡織行業成品庫存繼續下降。但開工率再度下滑。操作上建議短線交易為主。

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